La política errática arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump se ha colocado en el epicentro de la incertidumbre económica a nivel mundial. Afecta ya a la confianza de los consumidores y a las expectativas de inflación. Traerá un choque negativo de la oferta y, por tanto, menos crecimiento y más inflación, según ha explicado Jorge Sicilia, director de BBVA Researchs, durante la presentación su último Informe Situación España, de marzo de 2025. No obstante, el impacto en España será algo menor que el de nuestros vecinos europeos, por nuestra exposición más limitada al mercado americano.
Revisión al alza del PIB, pero con signos de desaceleración
El BBVA revisa al alza cinco décimas sus previsiones de crecimiento para la economía hasta el 2´8% gracias al efecto arrastre del año pasado, el dinamismo del empleo y la competitividad. La Dana tendrá un efecto negativo menor del esperado. La economía española estaría a punto de alcanzar el nivel del PIB que habría tenido sin la irrupción de la pandemia hace cinco ejercicios.
No obstante, de cara al año que viene, la entidad espera una desaceleración de la actividad con otro riesgo añadido: el de los precios energéticos y una inversión más débil, es el componente que va más retrasado en la recuperación. El BBVA estima un crecimiento para 2026 del 1´8%.
La incertidumbre política también pasa factura
La incertidumbre sobre la política económica estaría restando medio punto al crecimiento previsto. EL BBVA considera que la falta de consensos afectará a la actividad económica. Todo sin unos nuevos presupuestos en el horizonte que den certidumbre sobre cómo se van a financiar partidas altísimas de gasto como en vivienda, pensiones, sanidad o defensa.
La reducción de jornada recortará actividad y empleo
La reducción jornada supondrá un aumento de costes laborales lo que lastra el crecimiento del empleo y el PIB español. Además, las vacantes, subraya el informe, estarían creciendo menos de lo sugerido por la contracción del paro. La disminución del tiempo de trabajo restará hasta siete décimas de actividad económica en un horizonte de dos a tres años, calcula el BBVA, y unas 8 décimas menos de empleo.
